各人最牛股市瞬息“熄火”！印度股指往日四年半涨超186%fre，如今遭外资“史诗级”抛售，经济失速是“罪魁首恶”

　　在往日近四年半的时辰内，有一个新兴商场的主要股指累计涨幅以致逾越了通盘发达商场股指，冠绝各人，那便是印度。

　　Wind数据显现，2020年4月初至2024年9月末，印度孟买Sensex30指数的累计涨幅达186.1%，远超好意思股纳指、标普500和欧洲繁密发达商场主要股指同期的涨幅。

图片开头：Wind

　　然则，10月以来，孟买Sensex指数累计下降了2.94%。跟着商场对印度经济增长的担忧加重，印度股市出现大幅抛售。9月30日~10月4日当周，外资抛售了约45亿好意思元的印度股票，这是印度股市有史以来的单周最大界限抛售。印度国度证券来往所10月15日公布的初步数据显现，本年10月1日至14日历间，外资已累计抛售印度股票达6212.6亿印度卢比(约74亿好意思元)。

　　一时辰，“各人最牛股市熄火”的究诘甚嚣尘上。在如斯大幅的抛售下，包括摩根士丹利在内的外资机构纷繁发表看空不雅点，称印度股市靠近包括高估值、货币财政计策将转向、经济增长放缓等多个短期风险。伯恩斯坦兴业银行集团(Bernstein Societe Generale Group)的亚洲量化策略师称，印度商场似乎“在中国和新兴商场的相对估值创历史新高的鼓舞下，短期内相配脆弱”。

　　不外，印度原土券商的不雅点仍乐不雅。印度金钱处置机构Mehta Equities高等副总裁Prashanth Tapse在接纳《逐日经济新闻》记者采访时默示，“咱们仍然信托外资会回到印度股市，因为与其他新兴商场比较，投资者最终会意志到印度的上风和优点，并再行投资和祥和印度商场。番邦投资者的任何抛售齐仅仅短期影响。”

　　10月前14太空资净卖出74亿好意思元印度股票

　　据外媒报说念，扬弃9月下旬，包括股票基金在内的番邦机构投资者捏有高达约1160亿好意思元的锚定印度多个股票基准指数和单一股票的期权和期货，创记载新高。全体来看，外资关于印度股市养殖品的看涨建立敞口创下自2015年以来的新高。

　　成绩于印度股市的迅猛走势，扬弃9月底，其在MSCI新兴商场可投资商场指数中的权重不时走高至22.14%，在各新兴商场经济体权重中位列第一。摩根士丹利的印度投资策略师Ridham Desai在9月4日的客户报告中写说念：“在指数中权重上升可能是印度股市隆盛所致。天然，这也可能成绩于印度股市中的解放流畅股改善和上市企业相对收益擢升等基本面因素。”

　　然则，印度国度证券来往所10月15日公布的初步数据显现，10月14日外资净卖出373.16亿印度卢比股票，齐集第11天净卖出，本年10月1日至14日历间，外资已累计抛售印度股票达6212.6亿印度卢比(约74亿好意思元)。

　　印度证券来往委员会的数据同期显现，10月第一周(9月30日~10月4日)，印度股市遇到外资1999年1月1日以来的最大净抛售，净卖出约45亿好意思元的印度股票。仅10月3日一个来往日，外资就净卖出18.5亿好意思元的印度股票，创下最高记载。同日，各人基金还净卖出了1.017亿好意思元印度债券。

　　在这一周fre，印度Nifty指数下降4.5%，创2022年6月以来最差的周度发达，捏续跌离9月26日所创收盘历史最高位(26216.05点)和9月27日所创盘中历史高位(26277.35点)。

　　各人资金流向监测机构EPFR琢磨应用勃兰特默示，自旧年以来，平均每周流入印度股票的资金在4亿至5亿好意思元之间。而扬弃10月2日当周，流入印度股市的外资降至1.01亿好意思元，这一数字与往日一年的平均水平比较大幅减少。

　　印度经济“失速”

　　在外资撤出印度股市的后面，是商场对印度经济的预期在不时恶化。在资历了近几年的高速增长后，印度经济似乎正在失去能源。

　　本年9月，揣度印度经济健康情状的缠绵——商品和劳动税的税收增长降至三年多来的最低水平，手脚破钞缠绵的汽车销量同比也大幅下滑19%。前一个月，一项跟踪煤炭、石油和电力等8个中枢行业产出的指数出现了三年多来的初次下降。

　　此外，印度统计局近日公布的数据显现，2024/25财年一季度(2024年4月至2024年6月)，印度的国内坐褥总值(GDP)同比增长幅度从上一季度的7.8%放缓至6.7%，为五个季度来最小增幅，较旧年同期的8.2%也大幅放缓。

　　外媒称，如若中东地区突破升级，油价捏续高潮，情况可能会变得更糟。印度逾越85%的石油破钞来自入口，这使得该国很容易受到油价冲击的影响。据揣摸，石油价钱每高潮10好意思元/桶，印度的GDP就会减少0.4%。燃料补贴的加多也将挤占其他政府开销。

　　但上周，印度总理莫迪在一次琢磨印度经济的会议上发表言语，一如既往地看好印度的远景。他觉得，寰宇正在资历一个“印度期间”。他默示，快速增长、成心的东说念主口结构和新兴的科技产业使印度处于“最好位置”。

　　关于将来印度经济的预期，印度金钱处置机构Mehta Equities高等副总裁Prashanth Tapse在接纳《逐日经济新闻》记者采访时承认，天然印度展望本财年经济增长率为6%~7%，但靠近着突破和地缘政事垂死场面等各人性挑战。

　　多家投行劝诫短期风险

　　晨星(Morningstar)分析师Prashant Srivastava称，地缘政事垂死场面不时升级，原油价钱大幅高潮，中国商场发达改善，现时估值更具招引力，齐是近期外资撤出印度股市的主要原因。

　　摩根士丹利则觉得，印度股市高估值、货币财政计策均将转向，重迭印度经济最近一个季度放缓，可能成为印度股市短期主要的风险。

　　该行称，印度最新一个季度的经济增长放缓，不仅是新冠疫情以来印度经济增长初次降温，也发生在印度货币和财政计策行将转向之际。如若这种情况捏续下去，经济放缓可能会成为股市的主要风险。同期，该行还看到了印度国内的政事风险，即“莫迪虽连任告捷，但他所教唆的在朝定约却失去国会多数席位，因而印度政府接下来很有可能会把财政开销从此前的成本开销转向福利开销。这一作念法可能再行焚烧印度通胀，同期给本应受益于基础要津开销的印度企业的营收远景带来下行压力。”大摩预估，上述风险重迭，会令印度股市从近期峰值回调逾10%。

　　伯恩斯坦兴业银行集团的亚洲量化策略师也因估值问题下调了印度股市的评级，同期展望中国股市将在计策提振下进一步高潮。该集团量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang在10月10日的一份报告中写说念，印度商场似乎“在中国和新兴商场的相对估值创历史新高的鼓舞下，短期内相配脆弱”。

　　在上周四(10月10日)的报告中，该行将其对印度股市的评级从“中性”下调至“减捏”，事理是展望外资将不绝撤出，且印度企业的盈利疲弱。

　　彭博社报说念称，在中国出台多项刺激门径后，中国股市在9月底大幅走高，导致繁密基金将资金从其他亚洲商场撤出。尽管如斯，印度股票还是各人估值最高的商场之一，MSCI印度指数的一年预期市盈率为24倍，是MSCI中国指数估值的两倍还多。

　　彭博社汇编的数据还显现，印度Nifty指数的因素股一年预期市盈率为22倍，为全亚洲商场最高，较其历史平均水平有高达35%的溢价。本年迄今(扬弃上周四)，各人基金在印度股票商场的累计投资额仍达到87.39亿好意思元。

　　印度原土券商乐不雅，战胜外资会“回流”

　　在一众外资机构看空的情况下，印度券商仍然保捏乐不雅。

四色网站

　　Prashanth Tapse在接纳《逐日经济新闻》记者采访时默示，“近期外资从印度撤出，流入中国商场，仅仅收拢中国与印度等新兴商场之间估值被低估差距的短期契机。咱们仍然信托外资会回到印度股市，因为与其他新兴商场比较，投资者最终会意志到印度的上风和优点，并再行投资和祥和印度商场。”

　　他指出，今天的印度与5年前天渊之隔，当今的印度商场是由国内机构和散户资金鼓舞的。他觉得，“因此番邦投资者的任何抛售，如咱们在2024 年10月(初)所看到的，齐仅仅短期影响。”

　　“我信托，跟着印度经济的增长，严肃的外资将不绝留在印度。10月1日至10月14日收盘，外资净卖出6212.6亿卢比的印度股票，而印度国内基金净买入了6007亿卢比的印度股票，两者果然捏平。本财年于今，外资机构净卖出了1.39万亿卢比的印度股票，而印度国内机构净买入了2.91万亿卢比的印度股票。”Prashanth Tapse对记者补充说念。

　　在Prashanth Tapse看来，10月以来印度股市的大跌是为投资者提供了一个“低吸”的契机。

　　他对每经记者指出，“在往日的12个月里，印度一直是新兴商场中‘逢低买入’的最好商场，最近的大跌也为低吸以致加仓基本面强盛的企业提供了良机。尽管印度最近出现了大跌，但其成交量仍然高于其他新兴商场，因为印度仍然招引着各人的大齐资金。此外，高流动性和散户流入使印度商场变得荒谬强盛。”

　　开头：逐日经济新闻fre