9月9日，今天市集单边着落，铁心收盘，上证指数跌1.06%报2736.49点，再创阶段新低，创业板指涨0.06%，A股全天成交5206.4亿元。行业方面，仅社会劳动、农林牧渔、医药生物高潮；煤炭、石油石化、家用电器领跌。

今天统计局涌现了8月物价数据。8月CPI同比高潮0.6%，预期涨0.7%，前值涨0.5%；8月PPI同比下降1.8%，预期降1.4%，前值降0.8%。

    

CPI方面，食物项猪肉价钱环比高潮，高温与暴雨天气影响鲜菜、鲜果供给，价钱上行大幅强于季节性。而非食物项价钱合座承压，CPI非食物同比0.2%，较上月下滑0.5个百分点。食物对CPI的拉动可能不具备捏续性，中枢商品、房租与各类劳动等惯性身分对价钱的株连可能会愈加昭着。

PPI方面，原油和铜此前在国际“衰竭往返”的影响下资格了大幅调整，国内建筑行业供需偏弱格式，不利天气、名堂不及等仍在赓续，钢材、水泥、玄色等合座瓦解齐偏弱。合座来看，8月通胀数据一经反应需求不及的问题，需要恭候稳增长战术发力。

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近期医药行业利好较多，相配是世界率先的临床数据不断发布，包括康方生物AK112一线肺癌优于K药、百利天恒BL01D1尿路上皮癌等新适合症数据优异、科伦博泰SKB264子宫内膜癌宫颈癌等适合症数据优异、信达IBI363数据优异等。

除此之外，战术端，7月国务院常务会议审议通过《全链条支捏改进药发展实行决策》全链条强化战术保障，统筹用好价钱贬责、医保支付、贸易保障、药品配备使用、投融资等战术，优化审评审批和医疗机构视察机制，协力助推改进药冲破发展。

另番邦度医保局致密发布DRG/DIP付费2.0版分组决策，改进药有望通过特例单议机制在体系中之外支付，特例单议数目原则上为DRG出院总病例的5%或DIP出院总病例的5‰以内。

2024年上半年，医药行业上市公司合座营业收入与归母净利润区分同比下降1.43%和9.79%。主要受到部分公司基数效应、战术扰动及外部环境等身分影响。相配是伤风呼吸品类的中成药公司、疫苗、IVD、CXO公司等，此前基数较高。

畴昔大众流动性有望角落改善，对改进类金钱的订价较为故意。同期国度战术饱读舞改进药发展，新本领推动行业快速发展，永眺望医药行业或已接近底部区间，具备较高的设立价值，可以讲理生物医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)、改进药沪深港ETF(517110)。

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上周国泰君安证券、海通证券均发布停牌公告，拟贪图关键金钱重组。按照2024年上半年数据简单相加谋略，若国泰君安证券、海通证券并吞，总金钱、净金钱将区分达1.62万亿元、3460亿元，均处于行业首位。

2024年3月证监会发布谈判认识，力求5年操纵期间推动造成10家操纵优质头部机构引颈行业高质料发展的态势，到2035年造成2至3居品备国际竞争力与市集引颈力的投资银行，并明确头部机构通过并购重组、组织改进等样貌作念优作念强。

除国泰君安摄取并吞海通外，近期国联证券公告，刊行A股股份购买民生证券股份并召募配套资金的关键金钱重组事项的议案已获公司临时股东会审议通过，同日国信证券发布刊行股份购买金钱暨关联往返预案。

自前年中央金融责任会议以来，证券行业供给侧改良不断长远，近期“国联+民生”、“浙商+国齐”、“西部+国融”等收购案例捏续鼓动，而国泰君安与海通证券均为上海国资旗下龙头证券公司，本轮收并购一方面受战术支捏，另一方面也合适行业调整周期的转型需求。

跟着国际参预降息周期，国内战术空间翻开，稳增长落地或将提振市集信心，促进证券公司板块估值建设，证券ETF(512880)瓦解存望捏续活跃。

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通讯ETF(515880)本日逆势高潮0.51%。上半年AI算力需求催化不断，同期国际需求复苏趋势捏续，通讯行业公司谋略端庄，已矣收入和利润同比增长，盈利材干提高。AI运转下，光模块看成中枢才能，参预事迹开释期，上半年行业头部公司均已矣了收入和利润高增长。2024年7月，宇宙光模块出口总和为37.6亿元，同比增长61.0%，下半年基本面有望防守高景气。

英伟达二季度事迹创历史新高，数据中心业务大幅增长，从侧面印证了国际云厂商的AI本钱开支预期乐不雅，推动光模块市集捏续发展。凭据LightCounting预测，2025年光模块行业需求预测将增长20%以上。其中AI集群光模块预测在2024年将已矣翻倍，且增长趋势或将在2025-2026年获取赓续。

    

开端：Wind，LightCounting，红塔证券

上半年三大运营商的营业收入猜想为1.01万亿元，同比增长2.94%，归母净利润猜想1080.52亿元，同比增长6.17%。其中新兴业务收入2584亿元，同比增长11.0%，占电信业务收入的25.0%。三大运营商聚焦数字化转型，通过组网、安防、云哄骗等机灵家庭劳动，拓展家庭市集业务限度，已矣收入增长。

中证全指通讯开采指数估值处于畴昔10年5%分位操纵，具备较高设立价值。在数字中国等战术不断加码、AI新哄骗捏续推新的布景下，数字经济新基建将助力算力网罗升级，通讯板块预期有望上修。可以讲理通讯ETF(515880)的投资契机。

熟女乱伦网

    

开端：Wind

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红利国企ETF(510720)近期劝诱回调，本日着落1.51%。固然面对短期调整，但永远来看红利作风投资价值一经权臣。近期增量资金风险偏好较低，前期红利板块行情或受低风险偏好资金主导。现阶段经济复原速率仍相对渐渐，运转红利作风的身分或将赓续，红利类金钱有望捏续获取资金支捏。

分成公司数目方面，完善分成机制或已成为央国企改良的干线之一，企业分成意愿有望进一步提高。铁心8月31日，猜想逾600家上市公司公布了中期分成预案，朝上了前年中期分成的194家，分成宗派创下历史新高。

    

开端：Wind，国泰君安证券有计划

央国企的眩惑力也有望在分成力度和相识性的捏续提高中得以赓续。A股市集上国有上市公司的估值水平多半偏低，畴昔跟着“中特估”体系的优化重塑，国有上市企业的估值或将具有较高的提高空间。

对红利感意思意思的投资者可以讲理红利国企ETF(510720)、红利港股ETF(159331)，均属于月月可评估分成的ETF。以红利国企ETF为例，其本日发布了5月上市以来的第五次分成公告，劝诱5个月满足分成谈判条目且上市于今已矣月月分成，有望一定经由上优化投资体验。

特约作家：国泰基金

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